今年以來(lái)券結(jié)模式基金規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。近日，雖然市場(chǎng)低迷，仍有百億爆款券結(jié)基金問(wèn)世，由此年內(nèi)券結(jié)基金發(fā)行規(guī)模一舉突破千億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，券結(jié)模式深化了券商和基金之間的合作，券商發(fā)力代銷基金等財(cái)富管理業(yè)務(wù)動(dòng)力更足。

　　前三季發(fā)行數(shù)猛增近50%

　　券結(jié)基金又出百億爆款

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，股票市場(chǎng)行情不及去年，前三季度仍有137只券結(jié)模式基金成立，發(fā)行總規(guī)模905億元，平均單只基金募資6.61億元。雖然單只基金平均規(guī)模較去年有所下降，但發(fā)行數(shù)量較去年前三季度的93只，增幅接近50%，距離去年全年的148只也相去不遠(yuǎn)。由此，券商結(jié)算模式基金總數(shù)量達(dá)到431只，最新總規(guī)模為5085億元。

　　不僅前三季度發(fā)行數(shù)量大增，國(guó)慶節(jié)后又有券結(jié)模式“爆款”基金出現(xiàn)。10月13日，由知名基金經(jīng)理趙詣?wù)贫娴娜裨慈瓿钟衅诨旌匣鹩瓉?lái)發(fā)行，兩天募資超百億，提前結(jié)募并開啟比例配售。值得注意的是，作為泉果基金旗下首只公募產(chǎn)品，該基金采用券結(jié)模式。算上此前易方達(dá)品質(zhì)動(dòng)能三年持有期基金，今年以來(lái)已有2只百億級(jí)券結(jié)模式的主動(dòng)權(quán)益新發(fā)基金產(chǎn)生。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)首發(fā)規(guī)模10億元以上的券結(jié)模式基金合計(jì)19只，除了上述兩只百億基，主動(dòng)權(quán)益基金還有興證全球合瑞、南方均衡成長(zhǎng)、安信遠(yuǎn)見成長(zhǎng)、中泰興為價(jià)值精選等，募資規(guī)模普遍在20億到50億之間；固收類基金中惠升中債1-5年政策性金融債、淳厚同業(yè)存單指數(shù)7天持有等發(fā)行規(guī)模也較大。

　　深圳一家資深基金券商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，券商結(jié)算模式受到政策鼓勵(lì)，券商基金代銷能力也在不斷增強(qiáng)，再加上對(duì)券商研究服務(wù)等需求，基金公司也愿意和券商深度合作，券結(jié)基金得以不斷增加。

　　南方基金也表示，由托管行結(jié)算模式轉(zhuǎn)為券結(jié)模式，一是符合監(jiān)管鼓勵(lì)的方向，二是基金管理人深度綁定券商，有利于借助券商做好產(chǎn)品持營(yíng)和投資者陪伴，未來(lái)券商結(jié)算模式發(fā)展空間巨大。

　　發(fā)展空間巨大

　　券商積極發(fā)力基金業(yè)務(wù)

　　2017年年底，證監(jiān)會(huì)發(fā)文試點(diǎn)券商結(jié)算模式，首批6家新基金公司開始采用這一模式。到2019年年初，由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)，鼓勵(lì)老基金公司的新產(chǎn)品也采用券商結(jié)算模式。由于基金業(yè)務(wù)給券商帶來(lái)的巨大吸引力，券商也在積極開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　對(duì)于券商而言，券結(jié)模式基金帶來(lái)的最直接變化是交易傭金分配不再受限原托管人模式下，一家基金公司給一家券商分倉(cāng)不超30%的上限限制?；鸾灰讉蚪鸱謧}(cāng)對(duì)券商也是一塊重要收入，目前券商結(jié)算基金雖然占比還不大，但數(shù)量在不斷增長(zhǎng)，尤其是新基金。

　　在市場(chǎng)環(huán)境不佳的情況下，今年上半年券商分倉(cāng)傭金較去年同期略微回落，券商結(jié)算模式基金的傭金卻有翻倍式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年券商結(jié)算基金分倉(cāng)交易傭金5.38億元，去年上半年只有2.77億元，很重要的原因就是券結(jié)基金不斷增多。以前一只基金給很多券商分倉(cāng)，如今券商結(jié)算模式下，交易席位得到集中。如去年僅睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值一只基金的交易傭金便達(dá)6470萬(wàn)元，全部分給中信證券。

　　也有券商表示，要依托公司大銷售平臺(tái)，持續(xù)鞏固券結(jié)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。興業(yè)證券在今年半年報(bào)中表示，公司持續(xù)鞏固在券結(jié)業(yè)務(wù)方面的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，依托公司大銷售平臺(tái)，進(jìn)一步覆蓋機(jī)構(gòu)客戶金融產(chǎn)品投資需求，以布局基金To B業(yè)務(wù)為新抓手，建立券結(jié)業(yè)務(wù)生態(tài)圈。

　　實(shí)際上，不只結(jié)算、交易，券商在基金托管方面也積極發(fā)力。近日，第一創(chuàng)業(yè)證券獲批基金托管資格，成為繼東方財(cái)富證券和南京證券后，年內(nèi)第三家拿到基金托管牌照的券商，獲得基金托管資格的券商由此達(dá)到30家，還有多家券商正在申請(qǐng)入場(chǎng)。2021年基金托管費(fèi)合計(jì)289億元，對(duì)券商而言又是一個(gè)重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　有券商研究人士表示，向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型已成為越來(lái)越多券商的共識(shí)。而和基金加深合作，也是券商財(cái)富管理的重要發(fā)力點(diǎn)，有利于優(yōu)化券商收入結(jié)構(gòu)，拓展輕資產(chǎn)的多元化收入來(lái)源。(中國(guó)基金報(bào))