11月14日，零跑汽車發(fā)布2022年三季報(bào)。第三季度，公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損13.4億元。結(jié)合公司半年報(bào)數(shù)據(jù)，前三季度公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損37.84億元。根據(jù)零跑汽車官方微信此前公布的銷量數(shù)據(jù)，今年1-10月，零跑汽車交付量94628輛，超過(guò)其公布的2021年全年交付量的兩倍。

　　多年虧損 股價(jià)腰斬

　　作為造車新勢(shì)力，零跑汽車“燒錢”沖銷量的做法，并未得到投資者認(rèn)可，股價(jià)持續(xù)受挫。2022年9月29日，公司登陸港股當(dāng)日，股價(jià)盤中一度較發(fā)行價(jià)48港元/股下跌近四成。截至11月14日收盤，公司股票價(jià)格為21港元/股，與其發(fā)行價(jià)相比跌幅超五成。

　　資料顯示，創(chuàng)立于2015年12月的零跑汽車，由浙江大華技術(shù)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“大華股份”)及其主要?jiǎng)?chuàng)始人朱江明投資成立，朱江明還擔(dān)任杭州市義烏商會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)，曾獲“2021年度風(fēng)云浙商”稱號(hào)。

　　零跑汽車成立時(shí)間比蔚來(lái)、小鵬晚了1年，比理想汽車晚5個(gè)月。經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，零跑汽車已被“蔚小理”遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。目前，蔚來(lái)和理想汽車的毛利率均穩(wěn)定在20%左右。而零跑汽車2022年上半年毛利率為-26%，三季度毛利率為-8.9%，仍無(wú)法覆蓋材料、人工等成本。公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，零跑汽車共交付51994輛。按照公司上半年凈虧損24.44億元計(jì)算，平均每輛車虧損約4.7萬(wàn)元。零跑汽車陷入“賣一輛虧一輛”的尷尬境地。

　　根據(jù)招股書，2019年至2021年，零跑汽車的凈虧損分別為9.01億元、11億元、28.46億元，經(jīng)調(diào)整虧損分別為8.1億元、9.35億元、26.29億元。

　　目前，零跑汽車仍然依靠低端車型拉動(dòng)整體交付量。數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格區(qū)間為7.95萬(wàn)元-9.65萬(wàn)元的零跑T03貢獻(xiàn)了公司大部分新車交付量。

　　“燒錢”沖量 現(xiàn)金儲(chǔ)備不樂觀

　　相比其他造車新勢(shì)力公司，目前零跑汽車的賬面現(xiàn)金儲(chǔ)備并不樂觀。三季報(bào)顯示，截至2022年9月30日，零跑汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)及長(zhǎng)期銀行定期存款結(jié)余約為117.8億元。相比之下，相關(guān)財(cái)報(bào)顯示，截至2022年6月30日，小鵬汽車擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期存款、短期投資及長(zhǎng)期存款413.39億元，理想汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資為536.5億元，蔚來(lái)汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金及短期投資約為544億元。

　　同時(shí)，零跑汽車與大華股份深度綁定。其招股書顯示，傅利泉夫婦和朱江明夫婦結(jié)為一致行動(dòng)人，四人合計(jì)持有零跑汽車31.01%的股份，而傅利泉和朱江明分別持有大華股份34.19%和5.36%的股份。

　　如今，上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲，零跑汽車成本壓力不斷加大。其中，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已由今年初的29萬(wàn)元/噸漲至9月底的約52.5萬(wàn)元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格從今年初的約23萬(wàn)元/噸漲至9月底的約50.5萬(wàn)元/噸。

　　事實(shí)上，零跑汽車已意識(shí)到定位低端市場(chǎng)策略帶來(lái)的局限性，試圖上探中高端市場(chǎng)。2021年9月，零跑汽車發(fā)布了中型SUV零跑C11，目前在公司官網(wǎng)的價(jià)格為17.98萬(wàn)元-22.98萬(wàn)元。2022年1月，零跑汽車公布了2021年成績(jī)單，2021年累計(jì)交付43121輛汽車，其中T03交付38463輛，C11交付4021輛。

　　進(jìn)入2022年以后，零跑C11的銷售情況依舊不容樂觀。不過(guò)，公司繼續(xù)加碼中高端市場(chǎng)。9月28日，純電中大型轎車零跑C01正式上市，價(jià)格區(qū)間為19.38萬(wàn)元-28.68萬(wàn)元。

　　目前，零跑汽車依然采取“燒錢”沖量的發(fā)展模式。今年9月，朱江明公開表示：“我們不在乎當(dāng)下的時(shí)間段，更關(guān)心如何快速拿到我們的市場(chǎng)份額，我們更注重長(zhǎng)跑?！?/p>