臨近年底，私募紛紛推出新品布局明年年初行情。盡管募集仍相當艱難，但私募對未來行情多較為樂觀；指增產(chǎn)品、績優(yōu)股票型產(chǎn)品受到機構和超高凈值客戶的青睞。

　　私募積極發(fā)新品布局明年

　　最近，記者了解到，不少私募積極發(fā)行新產(chǎn)品或持續(xù)營銷，希望能在明年初收獲“開門紅”。股票多頭策略方面，百億私募寧泉資產(chǎn)最近在興業(yè)證券、螞蟻等渠道完成產(chǎn)品募集；合遠基金莊琰的產(chǎn)品也在券商等渠道募資；遠信投資接下來將在多個渠道推出新產(chǎn)品。量化策略方面，衍復投資、誠奇資產(chǎn)、思勰投資等近期在渠道均有產(chǎn)品銷售。

　　“今年以來市場人氣一直不足，股票多頭產(chǎn)品發(fā)行比較困難，持續(xù)營銷也不好做。近期局面有所改善，有部分機構和超高凈值客戶申購或追加投資產(chǎn)品?！鳖|投資研究總監(jiān)熊林說，這類客戶比較專業(yè)、風險承受能力較高，對市場有自己的判斷，他們認為目前股市處于底部區(qū)域，未來股票多頭可能更有機會。

　　排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華表示，11月私募發(fā)行明顯回暖，備案私募證券產(chǎn)品數(shù)量在10月份的基礎上出現(xiàn)小幅增長。雖然離發(fā)行高峰期的水平仍有很大差距，但可以看出投資者認購私募基金的熱情在逐漸提升?！?1月A股出現(xiàn)年內(nèi)最高漲幅，跟股票相關性較高的策略反彈明顯，疊加投資者對市場底部的認可度提高，因此股票多頭和量化指增策略募資情況都有所回暖?！?/p>

　　翼虎投資董事長、投資總監(jiān)余定恒坦言，近期代銷渠道的新品首發(fā)和老產(chǎn)品持續(xù)營銷都在進行。但由于市場貝塔的缺失，投資者普遍信心不足，疊加疫情因素導致面對面溝通受到限制，募集難度不小。“市場經(jīng)歷近一年的調(diào)整，大概率處于底部區(qū)間。主觀多頭策略今年普遍面臨回撤，相信明年將迎來均值回歸?！米霾缓冒l(fā)’一直是資管行業(yè)的難題。私募管理人追求絕對收益，選擇在情緒低迷和市場的底部區(qū)間募集，可以提高客戶盈利的勝率?！?/p>

　　格上富信產(chǎn)品總監(jiān)崔波也表示，雖然11月市場出現(xiàn)較大幅度的反彈，但私募新產(chǎn)品發(fā)行持續(xù)低迷，這主要是由于市場仍然存在多方面不確定性因素?！澳壳皞鹘y(tǒng)金融機構、三方財富均在募資，底部收獲籌碼是大家都想要的，但是募集難度的確很大。”

　　某大型券商渠道人士告訴記者，他們最近賣的一家外資私募產(chǎn)品，募資不理想，但有個宏觀策略的私募卻賣了一億多。“今年幾家頭部股票多頭私募表現(xiàn)都很差，而量化私募相對還有超額收益，投資者會關注，多策略均衡的私募也受到歡迎?！?/p>

　　部分投資者開始布局權益產(chǎn)品

　　事實上，當前投資者對權益類私募產(chǎn)品的熱情并不高。“盡管我們覺得現(xiàn)在市場只要出現(xiàn)下跌，都是加倉的好時機，但很多投資者心態(tài)還是比較消極，不敢投權益產(chǎn)品，大部分人在不確定性下不愿意參與。”前述券商人士說。

　　崔波也稱，目前客戶對于私募產(chǎn)品的熱情仍舊處在低位，畢竟今年市場大幅回撤，投資者情緒受到打擊，而且今年私募產(chǎn)品凈值表現(xiàn)不太好，想要重獲客戶的信任，還需一波亮眼的業(yè)績，“從歷史上來看，每一輪市場底部都比較冷清。即便有投資人認為現(xiàn)在市場確實值得投資，但也依然想要繼續(xù)觀察，等待更多確定性落地。”

　　好買基金研究中心研究員樊雨表示，對于權益類產(chǎn)品，當前客戶相對持保守態(tài)度，部分持有的基金或仍處于浮虧狀態(tài)，更多考慮類固收產(chǎn)品。不過在當前時點下，很多影響市場的關鍵變量都出現(xiàn)了拐點，市場預期由弱轉(zhuǎn)強已是大概率事件，盡管實體層面擾動依然存在，市場向上的過程并非一蹴而就，但方向會比斜率更加重要。部分風險偏好較高的客戶已經(jīng)逐步開始布局指數(shù)增強等權益產(chǎn)品。

　　不過，越來越多機構看到市場正在發(fā)生積極的變化。劉有華表示，隨著行情的回暖，客戶對于私募產(chǎn)品的購買熱情有了明顯的升溫，尤其是部分明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品以及額度較為稀缺的產(chǎn)品頗受歡迎，投資者的信心相比10月份有了明顯好轉(zhuǎn)。

　　熊林也說，近一年客戶對私募基金的態(tài)度分化較為明顯。量化策略受追捧，股票多頭被冷落。最近盡調(diào)睿億的機構逐步增多，可能和大家認為市場處于底部區(qū)域有關。“當前是客戶購買產(chǎn)品的好時機。市場自2021年年初以來經(jīng)歷了充分的調(diào)整，不論是調(diào)整周期還是幅度都已經(jīng)出現(xiàn)了價值。從中長期角度來看，權益資產(chǎn)極具吸引力，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟逐步復蘇，外部通脹和加息壓力緩解，股票市場有望迎來趨勢性機會?！?/p>

　　此外，私募也更注重打造絕對收益能力，建立多策略體系，保障投資者的預期更為穩(wěn)定。熊林表示，客戶購買私募產(chǎn)品是為了保住財富，實現(xiàn)增值，所以非常注重絕對收益。但股票策略難免波動，特別是睿億這種成長風格的私募。

　　聯(lián)海資產(chǎn)合伙人、投資總監(jiān)周清也表示，在任何環(huán)境下，投資者對私募基金的評判標準都是業(yè)績?yōu)樯稀９疚磥碓诋a(chǎn)品布局上將以宏觀策略為核心，下設多種子策略基金。“多策略可以在任何市場環(huán)境下表現(xiàn)更為穩(wěn)定，盡可能全面捕捉市場結構性機會。宏觀策略作為主線，將各類子策略鏈接融合，構造穿越周期的投資組合，形成獨立性較好的產(chǎn)品特征，為客戶貢獻長期穩(wěn)定的絕對收益?！?中國基金報)