大額存單向來(lái)是商業(yè)銀行的“攬儲(chǔ)利器”，盡管今年以來(lái)多家銀行不同程度下調(diào)了大額存單利率或收緊額度，但是大額存單的銷售熱度仍舊火熱。

　　近日，融360數(shù)字科技研究院發(fā)布了《2022年11月銀行大額存單報(bào)告》，報(bào)告顯示，11月份大額存單發(fā)行數(shù)量和部分期限大額存單平均利率均出現(xiàn)下滑。從今年各季度大額存單的發(fā)行情況來(lái)看，根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度、二季度、三季度大額存單發(fā)行量分別為4.5億元、3億元、2.7億元。

　　對(duì)于四季度大額存單發(fā)行量，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，四季度和三季度相比不會(huì)變動(dòng)太大。元旦、春節(jié)前后是銀行的攬儲(chǔ)高峰期，因此一季度大額存單發(fā)行量比較大。四季度部分銀行大額存單發(fā)行額度吃緊，發(fā)行量可能會(huì)有所減少，但也有銀行年末面臨資金壓力，攬儲(chǔ)力度加大，大額存單發(fā)行量或許會(huì)增長(zhǎng)。

　　大額存單利率下調(diào)

　　仍供不應(yīng)求

　　今年以來(lái)，由于銀行存貸款利率不斷下調(diào)，銀行大額存單利率也持續(xù)下調(diào)，目前大額存單多數(shù)維持在2%至3.5%之間。以三年期大額存單產(chǎn)品為例，目前國(guó)有大行大額存單利率一般在3.1%左右；股份制銀行大額存單利率略高，多數(shù)在3.25%至3.5%之間；城商行、農(nóng)商行同類產(chǎn)品利率更高，可達(dá)到3.5%左右。

　　根據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，11月份部分期限大額存單平均利率環(huán)比下滑。具體來(lái)看，2022年11月份發(fā)行的大額存單3個(gè)月期平均利率為1.795%，6個(gè)月期平均利率為2%，1年期平均利率為2.196%，2年期平均利率為2.736%，3年期平均利率為3.296%，5年期平均利率為3.441%。與10月份相比，11月份發(fā)行的5年期跌幅最大，環(huán)比下跌幅度為11.2BP；其次是1年期大額存單，平均利率環(huán)比下跌2.9BP，3年期大額存單環(huán)比下跌0.2BP。

　　盡管大額存單利率在下降，但投資者對(duì)大額存單的購(gòu)買熱情卻不減反升，尤其是長(zhǎng)期大額存單，部分銀行額度吃緊。某銀行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者，近期穩(wěn)健型投資者依然對(duì)大額存單青睞有加，由于每一期釋放的額度有限，部分期限大額存單甚至存在售罄的情況，需要投資者搶購(gòu)。

　　“近兩年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大，老百姓投資風(fēng)格趨于保守，盡管大額存單利率持續(xù)走低，但是保本、安全性高，仍然受到投資者青睞。在利率下行期，購(gòu)買長(zhǎng)期大額存單，還可以提前鎖定當(dāng)前相對(duì)較高的利率?！眲y平對(duì)記者表示。

　　中國(guó)銀行研究院博士后杜陽(yáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然大額存單利率有所下調(diào)，但其依然是投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的重要選擇之一。一方面，資管新規(guī)落地使資管業(yè)務(wù)回歸“受人之托，代客理財(cái)”本源，進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。理財(cái)業(yè)務(wù)更是打破剛性兌付，實(shí)現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型。另一方面，今年以來(lái)，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)疫情局部反復(fù)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程受到一定沖擊，資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，從而增加了投資者的避險(xiǎn)情緒。在此背景下，大額存單作為長(zhǎng)期穩(wěn)定且收益相對(duì)較高的存款產(chǎn)品，更加符合當(dāng)前居民的投資需求。

　　未來(lái)發(fā)行規(guī)模

　　或保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

　　根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，從過(guò)去幾年大額存單的發(fā)行情況來(lái)看，2017年及以前大額存單發(fā)行量較低，2017年全年發(fā)行總額僅有6.2萬(wàn)億元。2018年、2019年、2020年及2021年發(fā)行總量分別為9.23萬(wàn)億元、12萬(wàn)億元、9.7萬(wàn)億元及11.3萬(wàn)億元。2022年上半年大額存單發(fā)行總量為7.5萬(wàn)億元，同比增加1.3萬(wàn)億元，其中一季度、二季度、三季度大額存單發(fā)行量分別為4.5億元、3億元、2.7億元。前三個(gè)季度大額存單發(fā)行總量為10.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.6%。

　　杜陽(yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年前三個(gè)季度大額存單發(fā)行規(guī)模較去年同期有所增長(zhǎng)，主要是因?yàn)榻衲暌詠?lái)，銀行大幅提高信貸投放，故在負(fù)債端需要進(jìn)行流動(dòng)性補(bǔ)充以支撐貸款業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，適度提高大額存單發(fā)行量體現(xiàn)了銀行進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債管理的需求更為強(qiáng)烈，主動(dòng)負(fù)債管理能力更加靈活。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為：“一方面是因?yàn)樾枨蠖伺渲靡庠篙^高，投資者在市場(chǎng)上震蕩的背景下需要低風(fēng)險(xiǎn)且收益確定的資產(chǎn)；另一方面則是銀行負(fù)債端也面臨壓力，因此主動(dòng)加大供給。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，雖然存款利率降低可以控制成本，但也容易導(dǎo)致‘存款搬家’的問(wèn)題，尤其是在理財(cái)基金等各類金融產(chǎn)品愈發(fā)豐富的背景下，銀行希望通過(guò)發(fā)行大額存單補(bǔ)充負(fù)債端資金，提高負(fù)債穩(wěn)定性?！?/p>

　　對(duì)于未來(lái)大額存單發(fā)售情況，明明表示，在存款利率改革的背景下，疊加信貸利率走低，銀行為了確保凈息差空間，不會(huì)“高息攬儲(chǔ)”，因此大額存單的利率易降難升。但是考慮到相較于普通存款來(lái)說(shuō)，大額存單對(duì)儲(chǔ)戶更具吸引力，且對(duì)于銀行而言也是更有效率的負(fù)債補(bǔ)充渠道，因此大額存單的發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)還將維持相對(duì)較高的增速。