如何在短期內(nèi)擴(kuò)大消費(fèi)?專家認(rèn)為這兩點(diǎn)很關(guān)鍵
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月3日訊 11月2日,中國金融四十人論壇(CF40)發(fā)布《2023年第三季度宏觀政策報(bào)告》,對(duì)“如何在短期內(nèi)擴(kuò)大消費(fèi)”進(jìn)行專題分析。
報(bào)告指出,2012年到新冠疫情暴發(fā)以前,居民消費(fèi)總體而言保持較好的增長態(tài)勢,消費(fèi)增速超過GDP增速,消費(fèi)內(nèi)部呈現(xiàn)了從制造到服務(wù)的消費(fèi)升級(jí)。這些消費(fèi)增長和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化特征與高收入國家類似發(fā)展階段的經(jīng)驗(yàn)基本一致。而疫情暴發(fā)以后,消費(fèi)增速大幅放緩,消費(fèi)顯著低于趨勢值。
“這些新變化顯然不是疫情之前那些制約消費(fèi)增長的中長期因素所導(dǎo)致,而是有新的因素制約了消費(fèi)增長。”CF40資深研究員、中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長張斌認(rèn)為,疫情暴發(fā)以后消費(fèi)增長的下降可以分解為居民可支配收入增速的下降和消費(fèi)傾向的下降。其中,居民可支配收入增速下降,大部分來自于全社會(huì)金融資產(chǎn)增速的下降,或者說來自于廣義信貸增速下降。
報(bào)告認(rèn)為,疫情過后,消費(fèi)場景限制對(duì)消費(fèi)的制約消失,短期內(nèi)恢復(fù)消費(fèi)增長的最重要依托在于兩個(gè)方面:一是廣義信貸增長,帶動(dòng)全社會(huì)金融資產(chǎn)增長,讓居民、企業(yè)和政府口袋里有錢;二是給定居民、企業(yè)和政府持有的金融資產(chǎn),消費(fèi)和投資的支出傾向提高??紤]到居民可支配收入在全社會(huì)總收入中的比重相對(duì)穩(wěn)定,做到以上兩點(diǎn),才能通過提高總支出提高總收入,進(jìn)而提高居民可支配收入和消費(fèi)支出。
報(bào)告分析,無論是降低政策利率,還是公共部門增加舉債和提高公共部門支出水平,都能有效地提高廣義信貸增速和給定金融資產(chǎn)下的支出比例,在短期內(nèi)提高居民可支配收入和居民消費(fèi)。與發(fā)達(dá)國家相比,即便是將中國地方政府隱性債務(wù)考慮在內(nèi),中國政府并沒有過多舉債。政府債務(wù)增量在全社會(huì)債務(wù)增量中的比重低于發(fā)達(dá)國家的平均水平。
通過增加信貸,增加名義收入,錢能不能到居民手里?對(duì)于這個(gè)問題,張斌回應(yīng)稱:“當(dāng)經(jīng)濟(jì)過于低迷的時(shí)候,低收入群體收入受損更嚴(yán)重。逆周期政策幫助經(jīng)濟(jì)走出低迷局面,其實(shí)是改善而不是惡化了收入分配?;谥袊慕?jīng)驗(yàn)研究驗(yàn)證了這個(gè)觀點(diǎn)。”
“通過提高信貸,增加名義收入,進(jìn)而提高消費(fèi)支出的做法,只有在需求不足環(huán)境下才會(huì)發(fā)揮明顯的作用。需求不足環(huán)境下,這個(gè)做法提高了總支出水平,提高了全社會(huì)的真實(shí)產(chǎn)出水平,也提高了真實(shí)消費(fèi)水平。如果不存在需求不足,或者是需求過剩環(huán)境下,提高信貸和名義收入,更多會(huì)帶來通貨膨脹提高,而不會(huì)提高真實(shí)消費(fèi)水平?!睆埍笱a(bǔ)充說。
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