海外投資者調(diào)高對(duì)中國(guó)股市配置力度
海外投資者調(diào)高對(duì)中國(guó)股市配置力度——
國(guó)際機(jī)構(gòu)向中國(guó)市場(chǎng)投出“信任票”
近段時(shí)間,包括摩根士丹利、高盛在內(nèi)的多家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)紛紛“唱多”中國(guó)股市,不少機(jī)構(gòu)更是拿出“真金白銀”,加碼購(gòu)入中國(guó)資產(chǎn)。
專家表示,隨著中國(guó)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)舉措的落地生效以及疫情防控措施的加速優(yōu)化,中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈預(yù)期愈發(fā)明朗,吸引國(guó)際機(jī)構(gòu)重新審視中國(guó)資產(chǎn)的配置價(jià)值。未來(lái),在中國(guó)縱深推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型對(duì)外開放背景下,國(guó)際機(jī)構(gòu)“買買買”力度值得期待。
機(jī)構(gòu)上調(diào)預(yù)期
近期,多家海外投資機(jī)構(gòu)調(diào)高對(duì)中國(guó)股市的配置力度。
12月4日,摩根士丹利將中國(guó)股市從“標(biāo)配”上調(diào)為“超配”,預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)到2023年年底將上漲14%。摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅表示,評(píng)估框架顯示,中國(guó)疫情防控措施不斷優(yōu)化、房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)、監(jiān)管調(diào)整進(jìn)入收尾階段,股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能因此改善,因而上調(diào)了對(duì)整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的目標(biāo)價(jià)格,到2023年估值重估機(jī)會(huì)更大。
無(wú)獨(dú)有偶,11月30日,高盛也表示,對(duì)于2023年A股投資也給予“高配”的建議,預(yù)計(jì)A股估值會(huì)有明顯回升。高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津表示,在宏觀調(diào)控力度加大、GDP增速有望回升的預(yù)期下,看好境內(nèi)外上市的中國(guó)股票表現(xiàn)。
美國(guó)銀行策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,由于中國(guó)居民擁有超額儲(chǔ)蓄以及防疫政策持續(xù)優(yōu)化,中國(guó)國(guó)內(nèi)股票勢(shì)將上漲。橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐認(rèn)為,當(dāng)前可以在中國(guó)市場(chǎng)上找到一些極具價(jià)值的資產(chǎn),中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體,投資者可以通過(guò)投資中國(guó)來(lái)提高多樣化投資程度。
國(guó)際機(jī)構(gòu)的力挺并非空穴來(lái)風(fēng)。近段時(shí)間,海外上市的中國(guó)ETF、中概股和離岸人民幣匯率等均迎來(lái)一波結(jié)實(shí)上漲,增強(qiáng)了外資機(jī)構(gòu)投資中國(guó)的信心。例如,11月以來(lái),規(guī)模逾70億美元的iShares MSCI中國(guó)ETF凈值上漲超30%;納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)11月累計(jì)上漲逾40%,創(chuàng)下了自2003年有記錄以來(lái)的最大單月漲幅;人民幣匯率近期也走出強(qiáng)勁漲勢(shì),12月5日早盤,離岸人民幣對(duì)美元匯率最高升至6.9813,創(chuàng)下9月中旬以來(lái)的新高。
“當(dāng)前一些主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)收緊貨幣政策,經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇,市場(chǎng)回報(bào)預(yù)期減弱。相比之下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定,投資邏輯清晰?!闭猩袒鹧芯坎渴紫?jīng)濟(jì)學(xué)家李湛分析,中國(guó)經(jīng)濟(jì)正從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變,各行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)的過(guò)程中蘊(yùn)含著大量投資機(jī)會(huì)。同時(shí),中國(guó)從疫情沖擊中恢復(fù)較快,三季度經(jīng)濟(jì)明顯回升,在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位日漸升高。此外,中國(guó)金融對(duì)外開放持續(xù)推進(jìn),外資參與境內(nèi)金融市場(chǎng)的渠道不斷優(yōu)化,吸引了越來(lái)越多國(guó)際投資者的注意力。
A股吸引力提升
在高調(diào)“唱多”中國(guó)資產(chǎn)外,外資還拿出“真金白銀”,持續(xù)大幅加倉(cāng)A股。截至12月6日,北向資金30天內(nèi)凈買入額逾750億元,近10日凈買入額達(dá)428億元。
展望2023年,市場(chǎng)預(yù)期外資“買買買”步伐將持續(xù)加快?!?022年A股市場(chǎng)接近七成的融資金額來(lái)自科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板,充分體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)的支持。”普華永道中國(guó)綜合事業(yè)服務(wù)部合伙人孫進(jìn)表示,2023年,隨著全面注冊(cè)制改革的穩(wěn)步推進(jìn)以及更多支持科技創(chuàng)新措施的推出,將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)A股市場(chǎng)的國(guó)際吸引力。
具體到投資行業(yè),高盛策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施落地以及疫情防控措施的不斷優(yōu)化,2023年中國(guó)失業(yè)率將下降、勞動(dòng)收入會(huì)改善、消費(fèi)者信心將得到恢復(fù),消費(fèi)服務(wù)、醫(yī)療設(shè)備及服務(wù)板塊將會(huì)強(qiáng)勁反彈,尤其是旅游、餐飲、娛樂(lè)、航空行業(yè)有較大回升空間。
“接下來(lái),地緣政治局勢(shì)將進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平靜的階段,股權(quán)成本和股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將逐漸下降,這都有利于投資者重新投資中國(guó)股市。消費(fèi)板塊是經(jīng)濟(jì)開放的受益者,我們進(jìn)一步增加對(duì)該板塊的敞口,并繼續(xù)建議增加對(duì)離岸中國(guó)股票的配置?!蓖鯙]表示。
為更好吸引外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為,要堅(jiān)持推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型對(duì)外開放,統(tǒng)籌發(fā)展和安全。要繼續(xù)擴(kuò)大互聯(lián)互通額度,不斷增加國(guó)際化產(chǎn)品品種,逐步放開金融機(jī)構(gòu)外資股比限制,持續(xù)推動(dòng)人民幣國(guó)際化。同時(shí),資本市場(chǎng)對(duì)外開放要留有閘門,交易規(guī)則上要存有余地,市場(chǎng)監(jiān)管要實(shí)時(shí)審慎,防止國(guó)外游資熱錢炒作,防范國(guó)外金融風(fēng)險(xiǎn)傳播。
證監(jiān)會(huì)副主席方星海近日也表示,歡迎優(yōu)質(zhì)境外資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)來(lái)華投資展業(yè)。未來(lái)將進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)對(duì)外開放的制度框架,加快落實(shí)各項(xiàng)開放舉措,吸引和集聚更多優(yōu)秀國(guó)際機(jī)構(gòu)和人才參與中國(guó)資本市場(chǎng)。還將不斷完善相關(guān)制度安排,進(jìn)一步便利境內(nèi)外投資者跨境投資,更好支持企業(yè)跨境融資發(fā)展。
競(jìng)相來(lái)華展業(yè)
今年以來(lái),進(jìn)一步提高外資投資中國(guó)資產(chǎn)便利性的政策紅利密集釋放,為外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)吃下“定心丸”。
4月26日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》,提出支持對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)具有長(zhǎng)期投資意愿的優(yōu)質(zhì)境外金融機(jī)構(gòu)設(shè)立基金管理公司或擴(kuò)大持股比例等;11月18日,人民銀行、外匯局聯(lián)合發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金管理規(guī)定》,完善并明確了境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)的資金管理要求等。
外資機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)便利度不斷提升,經(jīng)營(yíng)范圍和監(jiān)管要求實(shí)現(xiàn)國(guó)民待遇。目前,摩根大通、高盛、野村、UBS等10余家外資控股或全資證券基金期貨公司相繼獲批,渣打銀行等外資銀行在華子行獲得基金托管資格。橋水、貝萊德等外資私募證券基金相繼設(shè)立38家全資子公司。
11月25日,路博邁基金發(fā)布公告稱,已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的公募基金業(yè)務(wù)許可證,成為第二家在國(guó)內(nèi)新設(shè)立開展公募基金業(yè)務(wù)的外商獨(dú)資基金管理公司。路博邁基金表示,持續(xù)開放的金融市場(chǎng)、日益完善的法治化營(yíng)商環(huán)境,進(jìn)一步增強(qiáng)了路博邁信心,未來(lái)希望更深入地融入中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。
多家外資機(jī)構(gòu)已相繼開始在華展業(yè)。今年6月獲準(zhǔn)開業(yè)的高盛工銀理財(cái)于10月底推出首只理財(cái)產(chǎn)品“盛鑫君智私銀尊享量化權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品1期”,募集規(guī)模上限為50億份。高盛工銀理財(cái)此前表示,經(jīng)歷前期深度回調(diào)后,A股價(jià)值正在凸顯,長(zhǎng)期持有獲利空間較大。
作為首家外商獨(dú)資公募,自2021年6月獲批以來(lái),貝萊德基金已發(fā)行三只權(quán)益類基金和一只“固收+”基金,產(chǎn)品呈現(xiàn)出多元化特點(diǎn)。貝萊德基金投資總監(jiān)陸文杰表示,A股是廣度和深度都很大的市場(chǎng),投資范圍廣,相關(guān)標(biāo)的公司多,流動(dòng)性也不錯(cuò)。隨著中國(guó)對(duì)外開放不斷加強(qiáng),相信全球市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)的融合將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。
“更多國(guó)際優(yōu)秀機(jī)構(gòu)進(jìn)入A股市場(chǎng),是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和中國(guó)企業(yè)盈利能力投下‘信任票’,能夠與境內(nèi)機(jī)構(gòu)形成良性競(jìng)爭(zhēng)互動(dòng),有利于拓展我國(guó)資本市場(chǎng)的廣度和深度,也有利于相關(guān)行業(yè)服務(wù)能力的不斷提升,助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?!碧锢x表示。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 記者: 李華林)
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