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日本經(jīng)濟前景難言樂觀

李清如 發(fā)布時間:2023-09-22 08:51:00來源: 工人日報

  【管窺天下】日本經(jīng)濟前景難言樂觀

  李清如

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  日本實際GDP連續(xù)三個季度保持正增長,顯示出日本經(jīng)濟的復蘇趨勢。然而,在內(nèi)需持續(xù)疲弱的情況下,僅依靠外需拉動經(jīng)濟增長恐難以為繼,再加之長期結(jié)構(gòu)性問題難以消解,日本經(jīng)濟前景仍難言樂觀。

  近日(9月8日),日本內(nèi)閣府公布2023年第二季度宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計修正值,日本實際GDP(季節(jié)調(diào)整值)環(huán)比增長率為1.2%,連續(xù)三個季度保持正增長,顯示出日本經(jīng)濟的復蘇趨勢。然而,在內(nèi)需持續(xù)疲弱的情況下,僅依靠外需拉動經(jīng)濟增長恐難以為繼,再加之長期結(jié)構(gòu)性問題難以消解,日本經(jīng)濟前景仍難言樂觀。

  外需拉動經(jīng)濟短期回升

  2023年第二季度,修正后的日本實際GDP增長率換算為年率達到4.8%,雖然比8月15日初次統(tǒng)計時的6.0%有所下降,但這是自疫情發(fā)生以來首次連續(xù)三個季度正增長,且增長率達到過去三年中的較高水平。從金額來看,第二季度實際GDP季節(jié)調(diào)整值為558.6萬億日元,超過疫情前2019年各季度,說明經(jīng)濟已經(jīng)恢復至疫情前的水平。

  此輪日本經(jīng)濟增長主要是由外需拉動。2023年第二季度,外需對實際GDP增長率的貢獻為1.8%,換算年率為7.1%。

  這一方面是由于半導體供給限制得到緩解,日本汽車出口大幅增加。2023年上半年,日本運輸設(shè)備出口較上年同期大幅增長24.2%,在日本對外貿(mào)易出口總額中所占的比重達到21.9%。

  另一方面,入境游客的增長帶來服務(wù)出口的增加。隨著經(jīng)濟社會活動的正?;?,日本入境游客數(shù)量逐漸恢復,自2023年5月8日起,日本取消所有入境限制,進一步促進旅游業(yè)的復蘇。2023年第一季度和第二季度,訪日外國游客消費額已分別恢復至2019年同期的87.7%和95.1%,其中第二季度入境消費額占GDP的比重接近1%,服務(wù)出口成為推動外需增加的主要動力之一。

  能否持續(xù)復蘇仍是未知

  即使2023年上半年日本經(jīng)濟交出了一份還不錯的“成績單”,但宏觀經(jīng)濟增長仍然承受著內(nèi)外壓力,能否順利步入持續(xù)復蘇軌道仍是未知數(shù)。

  一方面,外部經(jīng)濟環(huán)境惡化,出口持續(xù)增長的動力不足。

  自2022年10月以來,全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)一直低于50大關(guān),反映出全球制造業(yè)增長明顯受阻。特別是,作為日本主要出口目的地之一的歐洲,2023年2月至8月PMI連續(xù)7個月環(huán)比下降,通脹高企和匯率動蕩嚴重拖累歐洲經(jīng)濟復蘇的腳步。同時,美聯(lián)儲激進貨幣政策給全球經(jīng)濟帶來負面外溢效應,加劇市場對美國經(jīng)濟衰退乃至世界經(jīng)濟減速的擔憂。

  在此趨勢下,日本制造業(yè)出口有可能受到較大阻礙,而服務(wù)出口中除中國游客之外的游客資源也已充分挖掘,繼續(xù)追加的余地有限,依靠外需拉動經(jīng)濟持續(xù)性增長的模式面臨困境。

  另一方面,居民工資跟不上物價上漲的現(xiàn)象還在持續(xù),作為內(nèi)需支柱的私人消費和企業(yè)設(shè)備投資均陷入負增長。

  與外需對經(jīng)濟增長做出顯著貢獻相對,2023年第二季度,內(nèi)需對日本實際GDP增長率的貢獻度為-0.6%,換算為年率達到-2.4%。占GDP總額比重近六成的私人消費環(huán)比增長率降至-0.6%,占GDP總額比重超過15%的企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比增長率降至-1.0%。這主要是由于物價上漲對居民生活和企業(yè)投資造成壓力所致。

  自2022年以來,日本物價持續(xù)上漲,剔除價格波動較大的生鮮食品之后的消費者物價指數(shù)(CPI)同比增長率在2022年為2.3%,2023年1-7月則平均為3.3%。雖然日本政府采取一系列措施促進名義工資上升,但是名義工資增加的速度顯著落后于物價上漲的速度。

  到2023年7月,日本實際平均工資已經(jīng)連續(xù)16個月下降,且7月份實際工資下降幅度較6月份的下降幅度擴大了0.9個百分點。物價上漲超過工資增加的現(xiàn)象正在侵蝕居民生活,影響消費心理,進而擠壓私人消費。而由于原材料和零部件的進貨成本增加,再加之對未來預期的不確定性,企業(yè)在做出投資決策時將會更加謹慎。

  因此,內(nèi)需疲弱和外需增長動力不足,均會影響日本未來經(jīng)濟走勢,在“內(nèi)外夾擊”下,經(jīng)濟復蘇之路不排除“半途折返”的可能。

  經(jīng)濟發(fā)展痼疾很難消解

  從長期來看,制約日本經(jīng)濟發(fā)展的痼疾幾乎很難得到消解。

  自“泡沫經(jīng)濟”后的20世紀90年代初以來,日本潛在經(jīng)濟增長率基本呈下降趨勢。而推動潛在經(jīng)濟增長率的要素夠改善的余地均非常有限,未來日本潛在經(jīng)濟增長率將會在一段時期內(nèi)處于較低水平。

  在人口結(jié)構(gòu)上,2022年,日本65歲以上老齡人口數(shù)量已經(jīng)達到3624萬人,占總?cè)丝诘谋戎匾呀?jīng)達到29.0%;與此相對,0-14歲幼年人口所占的比重下降至11.6%。2022年,日本新出生人口僅為77.75萬人,自有記錄以來首次降至80萬以下。隨著少子老齡化迅速發(fā)展,勞動年齡人口和總?cè)丝跍p少,勞動力不足、國內(nèi)市場萎縮等問題將逐漸顯性化。

  在財政和金融方面,年金、醫(yī)療、護理等社會保障相關(guān)支出持續(xù)增長,導致社會保障費用膨脹,再加上疫情期間日本政府數(shù)次推出大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策,財政面臨巨大壓力。

  2022年度,日本國債余額已經(jīng)突破1000萬億日元;包括中央政府、地方政府和社會保障基金在內(nèi)的一般政府債務(wù)余額與GDP之比,2022年已經(jīng)超過260%,說明財政狀況在不斷惡化。

  此外,長期實施超寬松貨幣政策的副作用也逐漸凸顯,自2022年3月美歐進入加息軌道以來,日元大幅貶值,引發(fā)輸入性通貨膨脹,成為物價上升的主要原因。長期債務(wù)問題與超寬松貨幣政策的隱患將會不可避免的影響日本長期經(jīng)濟預期。

  (工人日報 作者為中國社會科學院日本研究所副研究員)

(責編: 王東)

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