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　　實(shí)施浮動(dòng)匯率制，對(duì)于未來(lái)埃及經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言會(huì)是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。埃及央行此舉并非貿(mào)然行事，雖有其無(wú)奈，但總體而言也是經(jīng)過(guò)審慎權(quán)衡之后的理性之選。如何最大限度使得浮動(dòng)匯率制的實(shí)施效果利大于弊，對(duì)于埃及經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程而言至關(guān)重要。

　　3月6日，埃及中央銀行將利率上調(diào)600個(gè)基點(diǎn)，并在該國(guó)實(shí)行浮動(dòng)匯率制。就在埃及央行作出這一決定的當(dāng)天，埃鎊匯率旋即暴跌，從過(guò)去一年維持的1美元兌31埃鎊跌至1美元兌接近50埃鎊的關(guān)口。換言之，埃鎊的官方匯率已與早已存在的黑市匯率大幅拉近。

　　埃及作為伊斯蘭—阿拉伯世界的重要國(guó)家、阿拉伯第一人口大國(guó)和非洲第二大經(jīng)濟(jì)體，其近年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的受挫一直備受關(guān)注。此番浮動(dòng)匯率制的落地和埃鎊的持續(xù)貶值，更是引發(fā)國(guó)際社會(huì)的高度關(guān)切。埃及央行此舉并非貿(mào)然行事，雖有其無(wú)奈，但總體而言也是經(jīng)過(guò)審慎權(quán)衡之后的理性之選。

　　改革具有國(guó)際背景

　　埃及選擇實(shí)行浮動(dòng)匯率制的背后，其發(fā)展脈絡(luò)有著明顯的國(guó)際聯(lián)動(dòng)。

　　首先，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息和保持高利率使得包括埃及在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇更大困境。

　　美聯(lián)儲(chǔ)2023年以來(lái)不斷加大加息力度，這種緊縮貨幣的政策必然在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)反應(yīng)。過(guò)去兩年來(lái)，埃及遭遇了持續(xù)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和惡性通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)的舉措令其通脹形勢(shì)更是“雪上加霜”，再加上此情勢(shì)下該國(guó)資本外流和債務(wù)危機(jī)的疊加，事實(shí)上產(chǎn)生了“美國(guó)加息，埃及買(mǎi)單”的負(fù)面效應(yīng)。

　　其次，阿聯(lián)酋此前在埃及的巨額投資一定程度上減輕了埃及在放開(kāi)匯率后的巨大壓力。

　　2月23日，阿聯(lián)酋阿布扎比發(fā)展控股公司(ADQ)宣布將向埃及投資350億美元，這也是埃及迄今為止所獲得的最大一筆單筆投資。埃及與阿聯(lián)酋將在埃及地中海海岸的拉斯赫克馬建設(shè)一座新城。3月1日，埃及內(nèi)閣宣布已收到該海岸項(xiàng)目第一批最后一筆50億美元的匯款，自此150億美元首批投資款已經(jīng)到位。這實(shí)際上為數(shù)日后埃及放開(kāi)匯率浮動(dòng)提供了初步的資金保障。

　　最后，國(guó)際貨幣基金組織對(duì)埃及實(shí)施浮動(dòng)匯率制的獎(jiǎng)勵(lì)。

　　早在2022年12月，國(guó)際貨幣基金組織便與埃及達(dá)成了一項(xiàng)30億美元貸款的協(xié)議，允許匯率自由浮動(dòng)是該組織對(duì)埃及開(kāi)出的條件之一，但這在當(dāng)時(shí)顯然沒(méi)能得到埃及的應(yīng)允，故而該協(xié)議所涉資金的大部分未能落實(shí)。

　　就在埃及央行正式放開(kāi)匯率自由浮動(dòng)的當(dāng)日，國(guó)際貨幣基金組織便與埃及簽署了一項(xiàng)新的融資協(xié)議，貸款額從最初的30億美元增加到80億美元。正因如此，埃及財(cái)長(zhǎng)3月10日宣布，世界銀行也將向埃及提供30億美元的支持。

　　經(jīng)濟(jì)改革重要一環(huán)

　　從戰(zhàn)術(shù)層面上看，埃及獲得的阿聯(lián)酋巨額投資和國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行強(qiáng)有力的資金支持，會(huì)增強(qiáng)埃及防止新政后貨幣貶值失控的能力。而從戰(zhàn)略層面上看，埃及選擇施行浮動(dòng)匯率制是在“痛定思痛”后大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革的重要舉措。

　　首先，埃及鄰國(guó)的戰(zhàn)火持續(xù)蔓延，對(duì)埃及旅游業(yè)發(fā)展造成一定影響。

　　蘇丹自2023年4月以來(lái)的持續(xù)武裝沖突，加劇了該國(guó)社會(huì)與政治的動(dòng)蕩。2023年10月7日新一輪巴以沖突爆發(fā)后，加沙地帶深陷罕見(jiàn)烈度的戰(zhàn)火之中，迄今仍無(wú)明顯轉(zhuǎn)圜的跡象。鄰國(guó)的劇烈戰(zhàn)爭(zhēng)與沖突，對(duì)埃及經(jīng)濟(jì)困境下的旅游業(yè)造成打擊，而旅游業(yè)又是埃及外匯收入的主要來(lái)源之一。

　　其次，俄烏沖突對(duì)埃及的糧食和能源安全造成沖擊。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，埃及糧食自給率有限，高度依賴小麥進(jìn)口。俄烏沖突的延宕推高了小麥和石油的價(jià)格，這使得作為人口大國(guó)的埃及外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步縮減。

　　最后，紅海危機(jī)使得埃及的運(yùn)河經(jīng)濟(jì)遭遇重創(chuàng)。

　　巴以沖突的外溢效應(yīng)在紅海地區(qū)尤為明顯，也門(mén)胡塞武裝以聲援巴勒斯坦為由，展開(kāi)對(duì)“與以色列關(guān)聯(lián)”商船的襲擊，這種動(dòng)蕩局面使得埃及通過(guò)蘇伊士運(yùn)河獲取的收入大幅減少。2024年1月，蘇伊士運(yùn)河收入與2023年同期相比較少了50%。

　　正是以上這些經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域的艱難局面，加速了埃及政府在提振經(jīng)濟(jì)上尋求破局之道，浮動(dòng)匯率制便是經(jīng)濟(jì)改革的組成部分。

　　改革效果利弊共存

　　實(shí)施浮動(dòng)匯率制，對(duì)于未來(lái)埃及經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言會(huì)是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。如何最大限度使得浮動(dòng)匯率制的實(shí)施效果利大于弊，對(duì)于埃及經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程而言至關(guān)重要。

　　就挑戰(zhàn)而言，浮動(dòng)匯率制導(dǎo)致埃鎊加速貶值的“陣痛期”，會(huì)令普通民眾的生活遭遇更多困難。埃及目前有三分之二的人口生活在貧困線以下，民眾將在一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)承受高企的物價(jià)和上升的生活成本。如何盡快有效抑制通脹和回落物價(jià)，將直接關(guān)乎埃及民眾對(duì)政府的信心。

　　就機(jī)遇而言，浮動(dòng)匯率制將會(huì)有助于外國(guó)對(duì)埃及的直接投資和埃及僑匯收入增長(zhǎng)。浮動(dòng)匯率制減少了過(guò)去的官方匯率與平行匯率之間的匯率差，這對(duì)于改善外資在埃及的投資環(huán)境而言無(wú)疑是有利的。同時(shí)，作為人口基數(shù)巨大的勞務(wù)輸出大國(guó)，僑匯是埃及外匯收入的重要來(lái)源之一，改革后的匯率制度，也會(huì)提振埃及海外僑民通過(guò)官方渠道向埃及匯款的意愿。

　　作者為上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)中東研究所研究員 鈕松(來(lái)源：工人日?qǐng)?bào))